跌宕十年 光伏上市公司的衰榮與神話
在我國資本界，對於國內外的各大證券市場的成熟度有一個不約成俗的排序，即 A股不如港股、港股又不如美股。於是乎在上市公司之中也會存在一個隱形鄙視鏈，赴美上市的公司似乎總瞧不上國內上市的企業。然而並不是所有的行業都是如此，起碼對於光伏行業來說，A股才是最吃香的那一個。要不然為何近年來，那些早期美股上市的光伏巨頭企業，紛紛從納斯達克退市，轉而回歸A股呢？
曾幾何時，光伏企業也以美股上市為榮，尚德、英利、賽維等老牌光伏企業無不在自身發展的巔峰時期赴美上市，掀起了光伏業赴美上市的潮流，此後天合光能、阿特斯、晶澳、晶科等巨頭企業也陸續在納斯達克敲鐘。
然而一晃十幾年，尚德、英利、賽維、天合光能、阿特斯、晶澳等光伏業內鼎鼎大名的企業紛紛從美股退市，它們都經歷了什麼？又是什麼原因導致光伏企業的集體退市？
美股光伏上市公司的衰榮與神話
分析從美股退市的企業可以發現，這些企業退市的原因各有不同，但是又有所類似，大概可以分為以下幾類：
1.無錫尚德、英利、賽維：隕落的光伏神話
光伏行業人士對於無錫尚德、英利、賽維等企業有著特殊情懷，它們是中國光伏崛起的先驅，它們代表著一批“教父級”大佬對光伏的堅守，它們像一顆流星劃過光伏行業的星空，給中國光伏留下了深刻的記憶。
作為中國第一家在紐交所上市的中國民營企業，尚德的成功對於我國光伏產業的發展極具代表意義，使得其創始人施正榮被稱為光伏“教父”。然而早期中國光伏行業存在“兩頭在外”的弊端，嚴重依賴ofollow,noindex">於海 外市場。所以2012年歐盟、美國針對中國施行“雙反”措施使得我國光伏市場受到了沉重的打擊。在此情況下無錫尚德、英利、賽維等巨頭企業的利潤被壓縮到了極點，接連出現資金鍊斷裂、資不抵債等問題。
2005年，無錫尚德在紐交所上市；2013年3月，無錫尚德宣佈破產；2013年11月，無錫尚德進入退市程式 。
與無錫尚德類似的是，英利也曾是我國光伏製造業的先鋒，其創始人苗連生也是光伏業內的傳奇人物。在英利的巔峰時期，曾砸10億連續贊助了南非世界盃和巴西世界盃，一擲千金的姿態讓業界同行瞠目結舌。然而出於同樣的原因，英利在歐盟“雙反”大棒之下遭受重創，連續四年出現虧損。
2007年，英利在紐交所上市；2018年6月，英利宣佈稱收到紐交所暫停交易通知。
同樣作為業內老牌企業，江西賽維LDK也曾有一段光榮歲月，其創始人彭小峰也一度是光伏產業人士的偶像。賽維自成立以來，每年的成長速度高達300%，它們立志成為產能世界第一的太陽能多晶矽片供應商。2007年6月，江西賽維在美國紐交所上市，是當時中國新能源領域最大的一次IPO。但是江西賽維的奇蹟在遭受“雙反”之後終止，它們於2017年被法院強裁破產重組。
2007年6月，江西賽維在美國紐交所上市；2015年5月，賽維從紐交所退市。
無錫尚德、英利、賽維，這幾家老牌企業都曾經是光伏行業甚至是中國民營企業的神話，但是由於錯誤的產業佈局，以及受限於全球光伏發展格局，都未能將神話持續。
值得一提的是，經歷了破產重組、收購等磨難之後。無錫尚德、英利、賽維並沒有在光伏界消失，反而繼續在發光發熱。相信在經歷這些跌宕起伏之後，這些企業將更加成熟，繼續為我國的新能源事業發展作出卓越貢獻。
2.天合光能、阿特斯、晶澳、韓華新能源：主動退市
如果說尚德、英利、賽維等老牌光伏企業掀起了中國光伏的第一波發展高潮，那天合光能、阿特斯、晶澳、晶科、韓華新能源這一批赴美上市的巨頭企業就掀起了中國光伏的第二波發展高潮。然而與上述老牌企業被迫退市不同的是，天合光能、阿特斯、晶澳、韓華新能源卻是主動從美股退市。
2017年3月，天合光能宣佈正式私有化，並將從納斯達克下市。其創始人多次表示，將首選在A股上市；
2017年12月，阿特斯宣佈私有化方案，標誌著阿特斯也將從納斯達克退市；
2018年7月，晶澳宣佈正式退市，此後不到一週的時間，便曝出了借殼上市計劃；
2018年8月，韓華新能源宣佈將自動從納斯達克退市。
對於全球光伏產業來說，天合光能、阿特斯、晶澳、韓華新能源等企業是業內的中堅企業，特別是天合光能、阿特斯、晶澳三大企業幾乎都是全球前五的元件廠商。這些企業的經營狀況並沒有出現重大問題，卻都選擇了自動從美股退市，主要是因為近年來光伏中概股在美股市場和A股市場的天差地別所導致。
近年來，隨著我國光伏產業的強勢崛起，A股市場對於光伏上市公司極具友好度。在發展最為快速的前幾年，幾乎百分之九十的光伏企業都獲得了良好的發展，營收、利潤雙雙上浮。不僅如此，A股光伏上市公司的估值也是一路飆漲，以隆基股份為例，在2012-2017年五年的時間裡，隆基股份的市值翻漲十倍，一度突破600億元。
而對於A股上市的光伏企業來說，隆基股份的神話並不是個例，隨著行業的發展，大多數企業的估值都水漲船高，對融資、企業品牌等各方面都有極大的好處。然而相對於A股市場的種種火熱，美股市場的光伏中概股卻只能“望梅止渴”。根據報道，光伏中概股在美股市場備受冷落，不但估值很低，而且融資環境相當惡劣。這嚴重阻礙了這些企業的長遠發展。
基於這些原因，天合光能、阿特斯、晶澳、韓華新能源紛紛從美股退市，開始了漫長的迴歸A股之路。目前來看，天合光能、晶澳兩家企業已經正式走在了迴歸A股的路上，其中晶澳在近期動作頻繁，有望率先回歸A股。
3.一枝獨秀的晶科
雖然天合光能、阿特斯、晶澳等企業掀起了一波美股退市潮，但是作為當前元件領域當之無愧的巨頭，晶科能源卻任你風起雲湧，我自巋然不動。面對A股與美股截然不同的境遇，面對其他企業爭先恐後的退市，晶科能源一直堅持自身的全球發展策略，目前尚未有任何退市的打算。這使得晶科在所有的在美股上市的光伏企業中一枝獨秀，至於這個選擇到底是正確還是錯誤，時間會給予我們答案。
除了以上企業，還有因為自身經營不善而導致被強制退市的中電光伏等企業，以及被官司纏身的綠能寶，也有可能在未來退市。
小結
從風光無限到避之不及，對於我國光伏企業來說，美股已經不是一個好的選擇。特別是在當前中美貿易戰正酣的情況下，光伏企業赴美上市更是一種挑戰。而從某種角度來看，這些曾經赴美上市公司的發展歷程，也是中國光伏產業的一部血淚發展史。