交易所大戰硝煙再起：幣安之後 火幣也祭出大殺器
最近和一個朋友聊起了三大交易所的現狀。最近和一個朋友聊起了三大交易所的現狀。他談到的兩個現象都很有趣，一個是關於火幣，一個則是關於幣安。
他談到的兩個現象都很有趣。
2019年1月，幣安宣佈將在區塊鏈資產發行平臺Binance Launchpad上線新專案，且2019年每月至少面向使用者釋出一種新代幣。2月3日，波場花費1億美元收購的BitTorrent所發幣種BTT登陸Launchpad，幣安給出的搶購價格為0.00001824 BNB，還不到當時交易所成交價的三分之一，搶到就是賺錢。此事在圈內颳起一陣旋風，不到15分鐘，230多億個BTT就被搶購一空。
在登陸Launchapad之前，根據幣安報價，BTT每個僅0.0004美元，而在登陸後價格則被不斷拉昇，到2月5日一直漲到了0.00128美元，漲幅超過200%。也就是說，短短兩日，搶購者獲利最低也有200%，最高可以達到800%。在財富效應的刺激下，幣安Launchpad的牌子一炮打響。
在3月2日推出的FET專場也是如此。Launchpad上的眾籌價位為1 FET = 0.00858400 BNB，而當時的交易所成交價為至少為1FET=0.035BNB，也就是說搶購者可以用四分之一的價格拿到籌碼，搶到即獲利。很快，近7000萬個FET也被搶空。
在三大交易所中，幣安可謂搶盡了風頭。我最近也在某些微信群裡看到這樣的言論：“昔日的三大交易所巨頭，如今只剩幣安一枝獨秀？”
2019年是一個交易所群雄逐鹿的年份，交易所之間的戰爭和策略也是碳鏈價值今年關注的重點。雖然幣安現在極盡風頭之盛，不過，針對目前的現象，筆者還是想謹慎地說一句：要得出這樣的結論恐怕還為時尚早。
01 2019年大概率還是熊市
雖然比特幣的價格很有可能已經見底，但2019年加密貨幣大概率還是熊市。
加密貨幣分析師Joseph Young加密貨幣分析師2月末曾在推特上表示：“加密貨幣市場依舊處於熊市深處，現在去談BTC反彈還為時過早。”加密貨幣分析師DonAlt也分析稱，只有在BTC衝破6000美元阻力後，才能真正擺脫熊市。然而比特幣的價格卻在4000之間來回焦灼。
諸多區塊鏈從業者在等待2020年的到來，這是比特幣出塊獎勵減半的一年。按照上兩輪週期來看，比特幣大概率會在減半的年份價格開始上漲，但在減半的前一年，其價格則會處於持續震盪之中。
如果我們當下所處的還是熊市，尤其是熊市可能會結束的時候，我們還是應該把視線撤回到主流幣上。儘管在某個時刻，山寨幣可以憑藉自己的財富效應引起人們的注意，帶走大量的流量（尤其是牛市中期和末尾），但是對於當下這樣一個時刻，主流幣還是新流量進入數字貨幣圈的主要通道。這些新流量包括一些投資機構，以及一些想要入場的散戶人群。
02 火幣沉默？——不，發力主流幣
相較於去年，火幣的聲音單薄了很多。筆者不知道是不是因為他們搬去了海南，還是市場公關的策略發生了變化，今年沒有去年熱鬧。內向的人不如外向的人聲勢大，這往往會給人一種感覺——好像有點涼啊。
在與朋友討論的時候，我不得不贊同這樣一種感覺。但在我回來重新翻閱資料的時候，卻發現了幾件比較有意思的事情：
第一件事是11月28日，火幣在紐約正式釋出合約產品Huobi DM。Huobi DM提供了1倍、5倍、10倍、20倍四種槓桿選擇，Huobi DM收入的20%，將用於回購HT。值得注意的是火幣開出的槓桿並不低，在此之前，三大交易所中只有OK以合約聞名。
第二件事是合約業務開通後，火幣的交易量漲得很快。2018年12月10日，火幣合約Huobi DM在火幣全球站正式上線。合約上線9天后，火幣合約24小時交易量約為4.89億美元。根據當時CoinMarketcap上的資料，如果算上合約交易量，火幣的日交易量其實超過了幣安。到了2018年12月28日，火幣合約累計交易額超過了100億美元。緊接著到了2019年1月12日，火幣合約累計交易額又超過了200億美元。截止目前，其交易額已經超過了500億美元。
這是個什麼概念？如果按照“maker：0.02% ；taker：0.03%”的費率，上線三個月以來，火幣在合約業務上已經收取了上千萬美元的手續費了。
第三件事是火幣在EOS上勢力強大，強大到最近甚至有來自EOS社群的朋友吐槽，火幣礦池幾乎在EOS上取得了絕對的發言控制權。往後看，POS和DPOS的幣種都不少，藉由交易所的幣票倉去做挖礦業務，已經成為了火幣的一種思路。
從這些角度看，火幣並喪失競爭力，只是火幣與幣安的看法和策略不同。火幣更多的是在圍繞主流幣做佈局，而幣安更多的是在圍繞小幣種做文章。種瓜得瓜，種豆得豆。——從上幣數量和總交易量來看，火幣雖然不如幣安；但從市場深度來看，幣安在比特幣等主流幣的深度上並不如火幣。
我們在上文已經提到了，現在整個數字貨幣市場仍然處於熊市之中，主流幣仍然是大多數人的選擇，也會是剛進圈的散戶和機構們的首選。多數人可能沒聽說過BTT，但基本都聽說過比特幣。假使下一輪牛市再度開啟，筆者認為比特幣仍然是新資金進場的重要通道。
從更為長遠的角度看，主流幣市場始終是最為龐大的。在2017年的山寨幣狂潮中，千帆過盡皆不是，能留下來並長期佔據較大市場份額的幣種寥寥無幾。由於火幣在主流幣上的交易量和交易深度仍然非常可觀，且開始圍繞這些主流幣佈局衍生品業務並取得了很好的成績，因此筆者認為，火幣的未來不僅不如那位朋友所想的那麼悲觀，反而還很有看點。
另外值得一提的是，火幣、OK等交易所與幣安有著很大的不同。幣安並不貼合政府的監管，走的是聯合國路線，幣安上一種有著一千多種山寨幣，但卻相安無事，幣安也並不在乎上幣後幣價大跌帶來的聲譽問題。但對於火幣和OK這樣的交易所，為了山寨幣冒如此大的風險卻划不來，把握好主流幣市場才是取勝的關鍵。
03 Launchpad的光環能夠一直維持下去嗎？
我們應該如何來看Launchpad為幣安帶來的光環呢？
首先筆者得承認幣安極會做Marketing。Launchpad之所以能取得這樣的成績，是因為幣安和專案方一起拿錢給交易者讓利，說白了就是製造免費套利的機會。這不禁令筆者想起了穩定幣之戰中，雙子星交易所和Paxos為了推廣他們的穩定幣GUSD和PAX，都人為製造出了1%的套利機會。藉由交易者們對套利的熱情，這些穩定幣也都得到了使用者上的增長。
可以說，如果專案方能夠把握數字貨幣的金融屬性，人為製造套利空間並維持一段時間，那將是一個很好的使用者增長手段。在這一點上幣安非常聰明，這也是可供其他交易所學習的地方。（當時，這種類ICO，或者我們稱之為IEO的發行方式，對於那些想要貼合政府監管的數字貨幣交易所來說，採取起來還是要有一番考量的。）
不過，筆者也觀察到了一些對Launchpad不利的現象。最開始，登上Launchpad就相當於取得了大規模的曝光機會，幣價會走強，例如BTT登上Launchpad後還大漲了兩天（但這也可能與波場有關）。但由於搶購者以低廉的價格拿到了籌碼，只要拋售就能獲利，所以一旦某幣登陸Launchpad，接下來該幣就會面臨較大的拋壓。
例如FET，該幣在2月28日一度漲到0.0515 BNB，但在Launchpad之後便開始一路下挫，這或許是與散戶們獲得了便宜的FET急於套現，給了市場較大的拋壓所致。讀者們可以再關注下Launchpad接下來要上線的專案Celer，其價格走勢估計會更類似於FET，而不是BTT。
如果在接下來的幾場Launchpad後，專案方的幣都發生不同程度的下跌，那麼散戶們就會有一種心理預期，並將這種預期提前反映在幣價上。對於專案方和持幣者來說，長期來看這並不是一件十分友好的事情。這是需要引起幣安注意的。就像當初的ICO一樣，IEO也有一個從光鮮到概念飄零之時。更何況現在我們還身處熊市之中。
以上就是一份關於交易所大戰的戰報，裡面有一些筆者簡單的思路分析。如果各位讀者有什麼想法，歡迎留言。