“可投資矩陣”：一款簡單模型，幫你快速找到合適的投資人
編者按：本文編譯自 Entrepreneur.com 原題為“Who Would Invest in Your Startup, and Why?”的文章。
2006年，我創辦了Cielo MedSolutions公司，這是一家SaaS提供商，主要提供流行的管理健康App，當時聯合創始人與我認為，我們將會成功融到資金。為什麼這樣自信？因為我們都創辦過軟體企業，運營過軟體企業，而且為投資者賺到了錢。
然而，事情的進展不如人意，我們未能融到資金，無奈之下，我們只好向天使投資人、經濟發展機構、非盈利組織尋求資金，還申請過聯邦援助金，這些資金的規模加起來並不大。我們的成長速度並沒有預期那麼快，最終我們退出企業，還算成功，大約過了4年之後，我們將企業賣給The Advisory Board Co.（ABCO），沒有人覺得我們有什麼遺憾，然而事實上，最終結果遠不能讓我們感到滿意。
作為一名創業新手，我很難評估創業公司投資者的興趣。
我有過一些經驗，曾經觀察過幾百家創業公司，在經驗的激勵下，我進一步深思其中的關鍵問題：當你想著成立一家企業，或者想將現有業務帶到另一個階段，你應不應該向外部尋求融資呢？如果決定融資，那麼會有什麼型別的資金源會認為你的企業很有吸引力，值得投資？是VC？是天使投資人？是朋友和家人？還是其它人？
創業公司可投資矩陣
我最近寫了一本書，在書中我向讀者介紹過“創業可投資矩陣”，它是一個概念框架，在創業之前，你可以預先為這些問題找到答案。
簡單解釋一下
在創業公司可投資矩陣中，X軸表示“資金效率”。如果其它要素一樣，外部投資者會將錢投給資金效率更高的企業，也就是說每投入一美元，它所帶來的回報都會更高一些。從這個角度看，有些企業更容易吸引投資，它們有幾個特點：啟動只需要為數不多的資金；即使只投入並不多的資金，也可以讓業務規模和效率大幅提升。企業如果具有其中一點或者兩點，更容易吸引投資。
創業可投資
然後是Y軸，它代表估值倍數。所謂估值就是一家企業的估計價值，或者說是它在投資者眼中的整體財務價值。最開始時，草創階段的企業是私企，沒有股票在公開市場交易，投資者會將可以對比的企業拿出來，評估創業公司的估值。在眾多標準中，有一個評估指標相當重要，它就是估值倍數，簡單來說，同類企業一般價值是多高，它會用過去12個月的利潤或者營收來作為參考，形成一個倍數。總體來說，估值倍數高的企業一般有三大特點：很高的增長潛力，很高且可以持續的盈利能力，與競爭對手相比有很大的不同。
“創業可投資矩陣”各個位置的企業有何特點？我們來簡單分析一下，分成四個象限：
第一象限（右上角）：VC
位於這一象限的企業估值位數和資金效率都很高，創辦時需要的資金不多，規模化也不需要太多資金，對於VC、企業戰略投資者、天使投資人團隊（有時他們像VC一樣行動）來說，這樣的企業最有魅力。
第二象限（左上角）：有耐心的投資者
和第一象限的企業一樣，第二象限的企業同樣有著很高的估值倍數，但是它們的資本效率差一些，一般來說，資金效率差一些是因為企業瞄準的市場並不是特別大，擴張速度慢一些。第二象限的企業往往能吸引有耐心的投資者，他們對於財務回報的重視程度低一些，比如家人、朋友、對你的產品特別喜歡的天使投資人、聯邦政府資助機構、州或者地方小企業貸款機構。
第三象限（右下角）：自給自足的企業
這樣的企業一般估值倍數不高，但是它們的資本效率很高，企業擴大規模時需要的資金不多。現金流豐富的企業、注重生活方式的企業有這樣的特點。將積蓄拿出來，或者用信用卡借一點錢，往往就能創辦這樣的企業，然後運營。
第四象限（左下角）：死亡區域
這裡的企業很難融到資金，原因很簡單，它們需要很多資金才能啟動，一旦投入運營，會發現沒有那麼高的價值。因此，外部投資者一般不會對這樣的企業感興趣。
我是如何使用該工具的
當年我們創業時，認為自己的企業屬於第一象限，認為VC肯定願意投資。但是我們錯了，因為大多專注健康IT的VC們認為，雖然我們所在的行業擁有較高的估值倍數，但是我們瞄準的市場規模並沒有那麼大，只能算規模適中，企業創辦之後如果想迅速擴大規模相當困難。當時我還沒有想到“創業可投資矩陣”，但從VC的態度看，我們的企業很明顯屬於第二象限。
我們最終還是為企業融入幾百萬美元，資金來自有耐心的投資者。如果我們早就知道自己的企業處在哪個象限，就會節省很多時間，不去找VC商談，而是將時間省下來做其它事，比如向客戶推銷產品、與行業企業結盟，等等。另外，如果我們的思路更清晰一些，也許會幫助我們進一步拓寬產品。
你如何使用工具
將你的創業公司拿出來，放進“創業可投資矩陣”，可以讓你看得更清楚，知道自己可以從哪裡融到資金，有哪類投資者會有興趣投資。
如果你的企業在Y軸上站在很高的位置（比如估值倍數很高），那就看看你的企業到底是在一象限還是二象限。如果行業規模沒有那麼大，你的企業就會掉到左邊（二象限），如果規模很大，有寬泛的產品平臺，那你的企業很可能處在右邊（一象限）。
反之，如果你的企業在Y軸上站在比較低的位置（估值倍數低），判斷企業處在左邊還是右邊，關鍵就看創業時的啟動成本。如果只需要適量的資金就能啟動，那麼企業處在第三象限（可謂自給自足自力更生），如果需要大量資金才能啟動（比如要建工廠和超大店鋪），那就屬於第四象限（死亡區域）。
對於處在發展初期的企業來說，瞭解企業在“矩陣”中的位置，可以讓你深入理解業務模式的優點和缺點。
例如，如果你是一名企業，想經營二手樂器業務，如果企業按照第三象限的模式發展，就要開一家實體店，不只開銷會增加，而且覆蓋的區域範圍有限。這樣的模式很難融到錢，你也許只能靠自己。
如果企業按照第二象限的模式發展（甚至有可能是一象限模式），你可以創辦一個二手電商網站，讓樂器銷售商或者委託人找到買家。業務模式變了，需要的資金也就少了，你不必設立實體店，也沒有庫存，它的覆蓋範圍更廣，盈利能力更強，容易擴大規模。
用後一種模式發展，融到資金的可能性更高，而且持續盈利的可能性也更高，最終即使你在睡覺，它也可以幫你賺到錢。
編譯組出品。編輯：郝鵬程