兩種選基策略

追蹤同一個指數的指數基金，因為選股規則是高度雷同的，所以整體表現也非常類似。

那些成立年限長的指數基金就具有非常大的先發優勢，因為基金規模大，清盤的概率小，通常這類基金的管理費率也較低，這就更適合我們普通投資者了。

為什麼這樣的基金適合普通投資者呢？

對於指數基金的選擇策略，一般有兩種思路。第一種思路就是選擇基金規模大、基金綜合費率低、跟蹤誤差小、成立時間長的指數基金。這也是指數基金之父約翰-博格推崇的選基策略。

• 基金規模大。

歷史是最好的老師。如果一個基金的表現不好，規模就不可能大。基金的規模大，說明歷史表現好。

同時，規模較大的基金，能避免機構戶鉅額贖回的風險，對於普通投資者是最友好的。

而且規模大的基金，清盤的概率遠遠小於規模小的基金。

• 綜合費率低。

一般的費率包括基金管理費，基金託管費，在場外購買基金還有銷售服務費。

買指數基金，主要看基金管理費，這是基金公司收取的費用。儘管指數基金的費率比其他股票基金的費率低，但追蹤同一指數的指數基金管理費率可能相差很大。

我們投資指數基金主要是長期定投。長期，意味著投資的時間長，每年一筆管理費，聚沙成塔，就是很多錢了。再小的肉，加上時間這個維度，都會被放大，所以我們要選擇管理費率非常低的指數基金。

• 跟蹤誤差小。

跟蹤誤差，也就是指數基金的漲跌幅和相應指數的漲跌幅差別。既然是指數基金，肯定是希望跟著大盤走更好啦。

這也能反映基金經理跟蹤大盤的能力。

增強型指數基金

第二種思路，就是選擇增強型的指數基金。

什麼是增強型指數基金呢？指數基金是完全複製大盤指數的，而增強型指數基金，就是基金經理在跟蹤指數的基礎上，加上了增強策略，期望獲得超額收益。

所以衡量增強型指數基金經理選股擇時能力的指標，就不能用跟蹤誤差了，而是歷史收益率。如果一個增強型指數基金的歷史收益率長期高於所跟蹤的大盤指數，說明這個基金還算靠譜。

當然，前提是這個基金的基金經理沒有變更。

但也有很多增強型指數基金加上其他投資策略後，收益率反而不如大盤指數。說明這個基金的增強策略拉低了整體收益率。

一般來說，增強策略非常依賴基金經理的選股擇時能力，好的基金經理可以給我們帶來更多收益，能力較差的基金經理讓我們賺的更少，甚至虧錢。

沒有機構投資者的專業分析能力，普通散戶投資者較難辨別增強型指數基金的好壞。

既然選擇增強型指數基金不一定能最好地跟蹤指數，而且從以下資料對比可以發現：

增強型指數基金的管理費率會比普通指數基金高。既然這樣，為什麼還要選擇增強型指數基金呢？

巴菲特非常看重基金管理費等隱形成本，而普通指數基金的管理費率幾乎是最低的，這也是他只推薦普通指數基金的原因之一。

所以小猿建議大家按照第一種思路來選擇指數基金。