美團有點煩，這邊股價跌跌不休，那邊又爆出裁員傳聞。

美團點評有點煩

近幾個月來，關於美團"缺錢"、"鉅額虧損"、"估值遇冷"、"騰訊流量紅利消失"等報道層出不窮。

近日，更有社交媒體爆出美團將進行裁員。據爆料者稱，美團App之前裁了一 個首頁的產品團隊100多人，以及大眾點評APP 200多人。雖然美團點評已經回 應說這是一次正常的業務調整，但卻很難令人信服。

12月19日，美團股價最低下探至45.2港元，距離首日股價高點74港元跌幅達39%，同期市值較蒸發約1400億人民幣。

美團點評的股價表現為什麼如此糟糕？看看上市以來發布的份財報就知道了。資料顯示，2018年第三季度出現超800億元的期內鉅虧、經調整後淨虧損25億元的糟糕業績，虧損規模是去年同期的160%以上。在這種持續的鉅虧狀況下，資本市場當然失去了耐心，美團股價的走勢用一個詞來形容就是“一蹶不振”。

美團的鉅額虧損，主要來自於公司投入鉅額資金打造的各種“新業務”。為了趕緊脫困，美團不得不宣佈將一度高調的出行業務進行精簡甚至停運，幾個月前被傳為“美談”的摩拜單車業務，在不久前公佈的架構調整中，甚至連名字都沒有被提及。

筆者認為，美團點評股價不給力，財報只是一個原因。另外一個原因在於，投資者對美團點評的預期不看好。

為了提升股價，美團點評管理團隊也做了不少努力。比如，前段時間美團點評進行了組織架構調整，王興還提出了戰略聚焦Food+Platform主張，但奈何投資人並不買賬。

投資人不買賬原因在於，雖然王興說要戰略聚焦Food+Platform，但美團點評 能否執行好這個新主張還不一定。要知道，過去的這些年，美團點評一直在不 斷的拓展業務邊界，團購、外賣、共享單車、共享充電寶、酒店等。

而且，美 團還有一個喜歡“試一試”的高階副總裁王慧文。

美團點評不能永遠走在“試錯”的路上

團點評聯合創始人和高階副總裁王慧文之前在接受媒體採訪時表示，美團點評 有“試一試”文化，試一試，做不好就砍掉。王慧文說“很多業務我們做決策 都特別快，充電寶試一試就關了，松鼠便利也是試一試就關了。還有很多“試 一試”，關了你們都不知道，因為做得很小也很低調，沒啥關注度。不靠譜的 就趕緊砍，充電寶我們試了三個月就砍掉了。”

美團點評“試一試”的成本是巨大的。就拿摩拜這個王慧文口中“嘗試”的專案來說，帶給美團點評的是200億元的直接虧損，然後還有每個月鉅額的“燒錢”。

筆者認為，美團這種“試一試”的文化，或許就來自於王興早期的創業經歷。 通過模仿別人來尋找方向，也減少試錯成本。但這種讓團隊去試錯的做法，是 一種投機行為，也是一種不負責任的做法，也是一種並不一定省錢的做法。

王興說，當前已進入“網際網路下半場”。網際網路下半場，隨著網路人口紅利減 少，遊戲規則和關注點都將發生變化，競爭也將更加激烈。

網際網路下半場的規則對美團來說也一樣。

當前，美團不僅面臨著使用者紅利減少的困境，還面臨著直接競爭對手和遊戲規 則變化的競爭。

在競爭對手方面，美團面臨著餓了麼口碑的直接競爭。10月12日，阿里巴巴宣 布旗下餓了麼與口碑合併成立新的“本地生活服務公司”。阿里CEO張勇在向 員工發出內部信中說：“在社會商業走向新零售、新金融、新技術、新能源和 新制造全面結合的數字經濟時代的今天，阿里本地生活服務公司的目標也絕不 僅僅是做大餐飲市場，它將承擔更大的使命——重新定義城市生活，讓生活更 美好、更便利。”據悉，阿里新成立的新本地生活服務公司，已經得到了軟銀 集團、阿里巴巴方面30億美元的資金支援。

在餓了麼口碑的強勢競爭下，美團主營業務外賣、酒旅、到店正面臨著越來越 大的壓力。

除了來自己口碑餓了麼的直接競爭外，小程式也在逐漸蠶食美團點評的市場。 流量是越來越貴，扣點是越來越高，各種費用也不斷增加，在這樣的情況下， 不少商家開始轉戰小程式。據媒體報道，已有商家靠微信小程式2走獲取20萬 使用者，逐漸擺脫對美團的依賴。小程式，已成為美團點評新的威脅。本地生活 服務市場的遊戲規則，或許會有新的變化。

筆者認為，在市場競爭如此激烈，股價不景氣的情況下，美團點評“試一試” 的玩法是該拋棄了。“試一試”固然是減少了團隊試錯成本，但也阻礙了團隊的創新。

上市之後，才是美團點評真正要面臨困難的開始

在投資人用腳投票的背後，還有一個更深層次的原因是市場、投資人對美團點評管理團隊的不信任。

自美團點評上市以後，股價除了早先有過一段時間的高點之外，其他時間大多是跌跌不休的狀態。而面對這樣的狀態，美團點評管 理層卻沒有拿出有力的措施提振市場信心。不管是組織架構調整，還是王興 提出的Food+Platform主張，都沒能挽回市場對美團點評的信心。王興及其管理層戰略遠見、管理上的不足，正成為市場和投資人的質疑物件。

戰略和管理，也一直是王興和其高層團隊的短板。

2003年，王興拉上了王慧文和中學同學賴斌強一起創業，前後搞了10來個專案 。有大家熟知的校內網、飯否，也有大家不 知道的多多友、遊子圖、海內網等 。據說，在校內網之前，王興有近9個專案都失敗了，因為方向不對。就算是 後來的校 內網，也因為缺錢賣給了陳一舟，飯否因為“沒經驗”被關停了。這裡還要提醒的是，王興在2010年之前的創業，有不少是模仿美國的同行 ，跟熱點的創業。所以，王興的創業是戰略遠景規劃的。

除了在戰略遠見上短板，王興在管理上的短板也十分明顯。王興自己曾說，自 己的管理水平段位比較低。為了提升自己的 管理能力，王興買了不少管理方面 的書來讀。王興不僅自己讀，還將《領導力梯隊》、《格魯夫給經理人的第一 課》等 書給管理層讀，然後和大家一起討論。可見，王興是確實不擅長管理。

從王興上面的經歷也可以看出，王興在商業上就是摸著石頭過河，見著什麼做什麼，什麼熱做什麼。現在來看，當年的王興是有些投機，也比較現實的，但在對商機長遠洞察上，是缺乏判斷力的。

保守、謹慎才是王興的優點。千團大戰初期， 在其他各家團購網站瘋狂燒錢，追求流量之際，王興卻沒有跟隨，而是汲取了之前創業的教訓，嚴格計算投入產出比，讓每一分錢都花在刀刃上。這個習慣，就算在後期美團資金比較充裕的時候王興也沒有改變。王興管理團隊保守、謹慎的優點在創業期有利於降低企業風險，對企業發展是有好處，但保守、謹慎的性格，也使得王興在創新上趨於平庸。

回顧美團點評的成長之路，其實更多是得益於資本的助推。自2010年上線之後，美團先後數次融資，2010年9月，美團獲得紅杉資本數千萬美元的首輪融資；2011年07月，阿里巴巴領投美團網5000萬美元；此後又經歷了幾輪融資。可以說，美團點評能做到今天，就是靠資本堆起來的。當然，美團點評自己也比較努力，加上比其他團隊在經驗上更好一些，所以做得比同行更好一些。但在當前美團點評已IPO，行業局勢相對穩定的情況下，資本已經不再是美團點評的提升戰鬥力因素，反而成了隨時隨地盯著美團點評的監督者。

上市之後，才是美團點評真正要面臨困難的時候。

當前，高層在戰略上的侷限，以及對商業機會判斷力，領導力的缺失已成為制約美團點評發展桎梏。

筆者想說，對一家企業來說，IPO是新的起點，而不是終點。如果王興不把創新作為企業發展的動力，那麼就算美團點評已經成功IPO，它的未來也不會走太遠。

“9敗”的王興，第十次也未必能勝。

【完】

曾響鈴

1鈦媒體、品途商業評論等2016年度十大作者；

2虎嘯獎評委；

3 AI新媒體“智慧相對論”創始人；

4作家：【移動網際網路+ 新常態下的商業機會】等暢銷書作者；

5《商界》《商界評論》《銷售與市場》等近十家雜誌撰稿人；

6鈦媒體、介面、虎嗅等近80家專欄作者；

7“腦藝人”（腦力手藝人）概念提出者，現演變為“自媒體”，成為一個行業。

8現為“今日頭條問答簽約作者”、多家科技智慧公司傳播顧問。