後續提升客戶付費意願為要
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新京報漫畫/趙斌
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騰訊音樂IPO闖關
騰訊音樂12月12日在美國紐交所上市，當日截至收盤，其股價為14美元/股，漲7.69%，市值達到228.94美元。
騰訊音樂是目前國內最大的音樂平臺，旗下產品包括QQ音樂、酷狗、酷我、全民K歌，雄踞國內音樂APP排名前四席。廣闊的音樂平臺讓使用者既可以聽歌、唱K，還可以直播，也為創作者和藝術家提供創作和分享的空間。
在一片虧損的線上流媒體音樂服務領域，騰訊音樂卻逆襲增長，業績豐厚。2017年，騰訊音樂營收規模達到109.81億元，同比增幅151.8%，經調整後的淨利潤13.19億元，同比增幅接近15倍（1451.76%）。此外，今年前三季度，騰訊音樂的盈餘現金保障倍數（亦稱盈利現金比率）超過100%達到136.70%。
龐大的客戶群和涵蓋廣闊的版權托盤，為騰訊音樂支撐起可觀的利潤。
大體量富有大潛力。截至2018年第三季度，騰訊音樂線上音樂的活躍使用者達到6.55億人，覆蓋一大部分線上音樂使用者。日活躍使用者每天在騰訊音樂平臺上花費的時間平均時長70分鐘。
精銳的版權也構建了騰訊音樂深厚的護城河。華語版權方面，騰訊音樂將傑威爾、福茂、樂華、英皇攬入懷中；歐美版權方面，囊括全球三大唱片公司華納、索尼、環球在中國內地的獨家版權；日本版權方面，CUBE、YG、JVR、LOEN等巨頭版權悉數被購買。目前騰訊音樂擁有來自200多個國內和國際音樂品牌的超過2000萬首曲目。雄厚的版權讓騰訊音樂躺著數錢。
可見騰訊音樂質地優良，前景可觀，但也不可高枕無憂，盲目陶醉。
首先，世界經濟不確定性的負面影響也會滲透到線上娛樂業。有人說，經濟越蕭條，娛樂業越火爆。這其實是一個偽命題。經濟在下滑初期，娛樂業反而會發達，因為大家還有老本可以消費，鼓囊囊的腰包還可以供應吃喝玩樂。而進入蕭條期後，沒錢消費了，這個時候，娛樂業會遭遇較大沖擊。
其次，客戶和版權也不是鐵板一塊。在騰訊音樂數億客戶中，付費使用者2490萬，自費率僅3.80%，對比Spotify40%的付費率，差距甚遠。騰訊音樂雖有雄厚的版權，可是版權一旦到期，下一輪的版權簽約，漲價已是大概率，將加大騰訊音樂的成本，直接影響公司的效益。據華爾街見聞報道，去年5月環球在國內尋找新一輪版權合作伙伴，最初環球的授權費僅僅只有三四千萬美元。但經過各方爭奪之後，騰訊音樂方面給出了3.5億美元現金，再加1億美元股權的鉅額報價，由此可見巨頭們燒錢的決心。
再次，騰訊音樂還要面臨NBA音樂聯盟（網易、百度、阿里）的圍剿。此前，NBA三家各自為戰，2015年版權大戰、2017年環球音樂錄音版權爭奪戰塵埃落定後，三家逐漸開始有聯合的意向。所謂槍打出頭鳥，當騰訊音樂一枝獨秀時，競爭對手們勢必蜂擁而上，以“合縱締交”予以抗爭。
還有，從中概股在美國的表現來看，Dealogic資料顯示，2018年中國企業赴美上市的31宗IPO裡，平均跌幅約為11%。騰訊音樂上市首日大漲，並不意味著日後都有這樣的好運氣。
因此，騰訊音樂必須正視面臨的嚴峻形勢，要在提升客戶的消費意願上下工夫，鎖定現有使用者，深耕市場，千方百計增加使用者黏性，並使使用者心甘情願地加入VIP付費行列。這才是保障騰訊音樂業績持續增長的根本之策。這既要有技巧，也要有熱情，更要有耐心。